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图75：新加坡轻中重质燃料油库存当周值数据来源：Wind中信建投期货3.4、燃料油裂解价差2018年在全球燃料油供应相对偏紧的情况下，新加坡燃料油现货对Brent裂解价差整体重心上移，但在11月以后由于前期套利船货到港，供应增加使得裂解价差有所回落。wind统计数据显示，截止12月27日，新加坡380燃料油对Brent裂解价差为1.23美元/桶，较去年同期增加7.95美元/桶，但相较于11月高点9.17美元/桶下降7.94美元/桶。进入2019年上半年，燃料油供给趋紧格局或将延续，而原油在OPEC减产的背景下或呈现偏强走势，裂解价差维持高位概率较大；下半年，随着燃料油供给逐步宽松或将加剧裂解价差的回落风险。

（一）继续紧跟全国商事制度改革的步伐。从前文各项数据来看，天津商事制度改革在我们考量的多数维度上都接近全国平均水平，包括注册所需办理的证件数、网上办事系统的使用比例以及一些市场主体的主观评价。而从全国的市场主体对于内地各省份的营商环境评价来看，天津处于第八位，总体处于中等偏上的位置。在改革的进程之中，不落后就算是成绩，天津要保持已有的成功做法，抓住拥有北方第一个自贸区的机遇，固化、强化商事制度改革，争取在不落后的基础上探索更多样的适合天津的改革措施。

尽管美联储加息节奏有望放缓和国内通胀压力减小拓展了货币政策操作空间，但全面降息的概率仍不大。一方面，货币市场利率处于历史较低水平，表明金融市场货币供应较为充裕。并且，美元利率经过多次加息，已经接近正常区间的下沿，留给人民币利率的空间并不大。因此，降息并非解决当前融资问题的最佳手段。

对于达沃斯论坛越来越“精英化”、“圈子化”的质疑声不断增加，这多少削弱了达沃斯论坛的功能性。三，富豪们也是背锅的“沙包”达沃斯论坛的功能性本来是很令人瞩目的。比如曼德拉就是在达沃斯与当时的南非总统德克勒克实现了会谈，为南非取消种族隔离政策开创了合作模式；

2019年8月开启降息……这种“强势降息、温和加息”政策，本质上在饲养经济巨婴。为什么紧缩周期时不调高利率，避免走向负利率呢？如果每一次加息和降息的幅度差不多，利率就还有操作空间，不至于走向零利率和负利率。为什么美联储不这么干呢？美联储主席鲍威尔这一次试图继续加息，但遭受各种压力，包括特朗普的反对、美股崩盘、经济通缩等等。

“明者防祸于未萌，智者图患于将来。”防患于未然，方能行稳致远。伴随着“一带一路”建设的深入推进，中国企业融入全球化愈来愈深，面对动态调整的世界大势、不断引发变革的科技创新、无法回避的国际难题与发展瓶颈，中国企业要做的就是居安思危、未雨绸缪，同时还要居危思进、敢于挑战、超越自我，做到临危不惧、化险为夷、转危为安。